海通证券：石油行业 12月及第四季度原油成品油进出口数据分析
原油进口量增加。12月我国原油进口量 2367万吨，同比+7.98%；2012全年进口量2.71 亿吨，同比+6.79%。原油进口量的快速增加，显示国内原油需求仍保持强劲增长态势；
原油加工量上升。11月我国原油加工量 4161.0万吨，同比+9.88%。国内炼厂新的改扩建产能投产，以及检修较少，带来原油加工量的大幅上升，国内成品油需求仍保持高增速；
石化产品价差回升。12月及4Q2012，石化产品价差均环比回升。石化产品价差的逐步回升，有助于石化企业化工板块盈利能力的改善；
四季度经营业绩环比改善。4Q2012 国际原油价格平稳中略微下行，国内炼厂有望实现盈亏平衡，同时化工业务盈利状况改善，我们预计四季度石化公司经营业绩环比将有所改善，同时 2013年上半年国内炼油业务同比将大幅减亏，并有望实现盈利。
维持对石化行业“增持”的投资评级。
海通证券：化工行业 BOPP、棉短绒、BOPET价格涨幅居前
A 股化工板块各子行业涨跌幅：上周，海通化工子行业中，油墨、农药、电子化学品、粘胶板块涨幅居前，其中油墨化工板块单周上涨10.5% ，农药、电子化学品、粘胶板块分别上涨 7.6%、6.9%和6.2%；一年以来，日化、农药、油墨、电子化学品板块涨幅居前，其中日化板块上涨40.5% ，农药、油墨、电子化学品板块分别上涨 27.6% 、24.1% 和22.6% 。
重点上市公司市场表现：上周，沪深 300 下跌1.63% ，海通化工指数上涨 0.62% ，走势强于沪深 300 。上周，海通化工重点研究上市公司中，裕兴股份、烟台万润、东材科技涨幅居前，其中裕兴股份单周上涨 12.34%，烟台万润、东材科技分别上涨11.98%、10.44%。
化工产品价格涨跌幅排名：上周，海通重点跟踪化工产品中，18uBOPP 光膜、棉短绒、12uBOPET普通膜、电石等产品价格涨幅居前，其中 18uBOPP 光膜价格单周上涨 9.77% ，棉短绒、12uBOPET普通膜、电石价格分别上涨 8.11% 、6.03%和5.37% ；海通重点跟踪化工产品中，三氯乙烯、二氯甲烷、三聚磷酸钠、MEG等产品价格跌幅居前，其中三氯乙烯价格单周下跌5.45% ，二氯甲烷、三聚磷酸钠、MEG价格分别下跌 4.00% 、3.23% 、2.85% 。
化工原料期货价格表现：上周，WTI 原油期货价格收于 93.56 美元/桶，单周上涨0.50% ；NYMEX 天然气价格收于 3.32 美元/百万英热单位，单周上涨 1.22% ；天然橡胶期货价格收于 26160 元/吨，单周下跌 1.32% ；中国棉花价格指数（328 ）收于19258 元/吨，单周上涨 0.20% 。
化工产品分大类价格表现：化肥农药：国内尿素价格稳中上涨，单周上涨 1.90% ，一铵市场平稳运行，价格小涨1.05% ，部分合成氨厂家受天然气短缺影响停车，造成货源紧张，价格单周上涨 3.45% ，草甘膦市场平淡，价格下跌 2.29% ；化纤：上周，涤纶价格继续上涨，其中涤纶短纤周涨 2.0%，涤纶POY周涨 1.28% ，涤纶工业丝周涨 3.57% ，原料PTA 小幅上涨0.57% ，MEG下跌2.85% ，涤纶各产品价差均有所提升；粘胶方面，粘胶短纤价格上涨3.99% ；锦纶方面，己内酰胺和切片价格均出现上涨，其中 CPL 周涨4.27% ，锦纶切片周涨 1.22% ，锦纶 FDY周涨1.22% ；氨纶价格相对平稳；聚氨酯：上周，MDI、TDI 价格有所回暖。MDI供应偏紧，产品价格有所上升，纯 MDI 价格上涨1.90% ，聚合 MDI 价格上涨2.16% ；TDI 价格下跌0.45% ；环氧丙烷方面，原料丙烯价格继续走高，加之进口货源偏紧，价格上涨 1.27% ，硬泡聚醚上涨 0.43% ，软泡聚醚上涨 2.44% ；己二酸价格下跌1.28% ，甲乙酮价格下跌 2.75% ；制冷剂：需求不振，相关产品价格承压下行，二氯甲烷跌 4.00% ，三氯乙烯下跌 5.45% ，R22 和R134a 价格弱势盘整；氯碱：需求疲软，32%离子膜烧碱价格下跌 2.72% ，电石价格上涨 5.37% ，塑膜：受上游石化原料上涨支撑，PP上涨1.28% ，ABS 上涨0.32% ，18uBOPP 光膜上涨9.77% ，12uBOPET普通膜上涨 6.03% ；其他：液化气上涨 2.56% ，甲苯下跌1.45% ，二甲苯下跌 1.52% ，丁苯橡胶价格上涨 1.71% ，钛白粉价格上涨 1.39% 。
风险揭示：原油价格波动风险；宏观经济下滑风险。
华泰证券：汽车行业 卡车股票注意轮动次序 乘用车结构性推荐
12月汽车销售数据基本符合预期，其中乘用车销售由于部分欧系厂家把部分销量转移到2013年，使同比增速偏低，从厂家竞争结构看主要自主品牌厂家的市场表现较好；卡车销售数据继续回暖，同比增幅连续3个月呈扩大态势。
结合当前二级市场汽车板块的市场表现，我们对汽车板块的观点如下：乘用车板块结构性推荐，重点关注高增长的自主品牌类股票如江淮汽车、比亚迪等；卡车类公司板块内轮动正在进行，我们建议投资者关注涨幅相对较小的股票，以波段操作为主，重点推荐威孚高科、中国重汽、天润曲轴和华菱星马。
中国汽车工业协会公布的数据显示，2012年12月销售汽车181万辆，同比增长7.1%，全年销量为1930.3万辆，同比增长4.2%。本月部分欧系厂家由于全年目标超额完成，部分销量被转移到2013年，使12月销量同比增速偏低；商用车数据进一步好转，同比增幅继续扩大，继上10月同比增长1.0%，首次转正后，11月增幅扩大为5.6%，,12月增幅扩大到8.2%。
东方证券：食品行业 食品饮料行业即将进入消费旺季
行业观点：上周，食品饮料行业指数跑赢沪深300指数，白酒、黄酒、乳制品等子行业均呈现较好的收益率水平。随着春节临近，食品饮料行业逐渐进入消费旺季，我们将密切关注旺季来临后行业的动销情况。同时，食品饮料行业个股逐渐开始了2012年报预披露，我们建议关注业绩增长稳定，同时估值有安全边际的个股。投资推荐五粮液(000858，买入)、泸州老窖(000568，买入)、金种子酒(600199，买入)、洋河股份(002304，买入)、古井贡酒(000596，买入)、贵州茅台(600519，增持)、水井坊(600779，增持)、光明乳业(600597，增持)。
一周市场：上周食品饮料板块上涨2.59%，沪深300指数下跌1.63%，行业跑赢大盘4.22个百分点，在申万23个一级子行业中涨幅排名第4。所有子行业全部录得正收益，肉制品、其他酒类、黄酒、乳品、白酒子行业跑赢行业指数，啤酒、葡萄酒子行业涨幅相对较小。本周涨幅前五的个股分别是海南椰岛、古井贡酒、老白干酒、得利斯、洋河股份；跌幅前五分别是西藏发展、光明乳业、中葡股份、百润股份、维维股份。
重点新闻: 1. 日本麒麟啤酒将出售东京总部 以减轻积累的债务 2.茅台多家经销商因低价销售受罚 扣减20%保证金 3.联合利华7亿美元售“四季宝”花生酱 交易涉及中国 4.商务部：食品价格继续上涨 猪肉连涨八周 5.泸州定800亿白酒销售收入目标 郎酒善营销获奖百万 6.联想控股酒业版图再度扩张 收购安徽文王贡酒 7.日本三得利2013年啤酒类产品计划销量6450万箱（共计10条）
重点公告：1. 金字火腿:关于收购浙江创逸投资有限公司股权涉及矿业权投资的公告 2.五粮液：2012 年度业绩预增公告 3.珠江啤酒：2012 年度业绩预告修正公告 4.贝因美：关于持股 5%以上股东减持股份的提示性公告 5.加加食品：关于持股 5%以上股东减持股份的提示性公告 6.双汇发展：2012 年度业绩预告
风险提示：食品安全问题；宏观经济的不确定性。
东方证券：家电行业 新一届CES厂商推出新款OLED产品
本周家电行业走势：本周家用电器行业指数收益率为 0.86%，高于沪深 300指数-1.63%的收益率。上周在 23个一级行业指数涨幅排行榜中，家用电器排在第 11 位。上周涨幅居前的个股有禾盛新材、依米康、蒙发利、华帝股份、老板电器；跌幅居前的个股为天银机电、小天鹅 A、苏泊尔、奥马电器、毅昌股份。
本周公司动态跟踪：（1）顺威股份：公司拟在佛山市顺德区顺德新城创智城片区购买土地使用权。（2）日出东方：完成用募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。（3）TCL集团：2012年 12月份主要产品销量数据。（4）澳柯玛：重大债务重组协议履行情况。（5）苏泊尔：副总经理离职的公告。（6）依米康：董事辞职的公告。（7）TCL 集团：股权激励计划预留股票期权授予相关事项。（8）爱仕达：使用暂时闲置募集资金暂时补充流动资金。（9）TCL 集团：发行 2013年度第一期短期融资券。（10）三花股份：资产收购公告。
本周重点行业新闻： （1）发改委开出罚单 对国际大型液晶面板企业价格垄断行为进行处罚。（2）海信 CES 上发布 U-LED 与日韩角逐超高清。（3）三星连续五季盈利创新高。 （4）LG集团计划投资 20万亿韩元创历史新高。（5）日韩厂商在 CES纷纷推出新款 OLED电视。
本周重点行业数据：（1）2012年 12月家电下乡数据：12月份全国家电下乡产品销售498.6万台，实现销售额132.8亿元，同比增长28.3%和 28.3%。
投资策略与建议：
建议关注在后家电下乡时代，受益于行业集中度提升的龙头以及增长稳健有望在年底进行估值切换的公司： 格力电器(000651，买入)、青岛海尔(600690，买入)、老板电器(002508，增持)，以及份额企稳，盈利有望出现拐点的小天鹅 A(000418，未评级)、美的电器(000527，买入)。
风险提示：
需求回暖低于预期风险；原材料价格大幅波动风险。
东方证券：公用事业 中东部持续雾霾 建议关注PM2.5相关公司
预计短期持续催化，建议关注 PM监测设备及源头治理相关公司。雾霾的成因在于高 PM2.5，在治理环节我们建议关注前道投资的相关监测设备、火电厂烟气治理相关厂商以及汽车尾气处理相关厂商。监测设备方面，我们建议关注雪迪龙(002658，买入)、先河环保(300137，未评级)、聚光科技(300203，未评级)、华测检测(300012，买入)；火电烟气治理方面，我们建议关注九龙电力(600292，买入)、龙净环保(600388，买入)、国电清新(002573，增持)、菲达环保(600526，未评级)；另外也建议关注汽车尾气处理装置企业威孚高科(000581，买入)。
PM 是雾霾形成元凶，对人体危害较大。霾是空气中的灰尘、硫酸、硝酸、有机碳氢化合物等粒子积聚导致水平能见度小于 10000米。 因为特小的微粒可直接侵入人体呼吸系统、肺部和血液,引发哮喘、肺癌、心脑血管病和其他疾病。
我国 PM与国际水平差距大。我国 PM远高于国际标准，空气污染严重。世界卫生组织(WHO)认为，PM2.5小于 10是安全值，美国环保局（USEPA） 制定的 PM2.5年平均浓度限值 15 g/m3。而中国的中东部地区几乎全部高于 50接近 80，比撒哈拉沙漠还要高很多。
PM 治理，监测投放先行。从 PM 的治理来看，对于监测设备的投资无疑是先行的。没有监测就无法对空气质量污染进行有效的判断和治理。而其中涉及到的环节包括城市空气质量监测站的设备投资、火电厂各类烟气的监测设备投资以及钢铁、水泥、冶金等工业企业的尾气监测设备投资。
源头治理才是根治。研究表明，细颗粒物成因复杂，约 50%来自燃煤、机动车等燃烧直接排放的一次细颗粒物。如果要降低城市 PM2.5，无疑要对排放的源头进行治理，其中机动车尾气排放占到直接颗粒物排放的最大份额，因此对汽车尾气处理设备的投资有望起步，而催化剂将是我国的国 IV 排放标准。而火电厂的排放量占到颗粒物总排放量的最大份额，因此对火电厂的改造进程进行敦促、对已改造的火电厂进行严格监管就显得尤为必要。
风险提示:政府投资低于预期、产品价格低于预期。
招商证券：港口水运 干散货市场活跃度回升 集运“小旺季”来临
干散货市场：市场活跃度渐恢复。随着“假期因素”逐渐消退，本周国际干散货市场市场活跃度逐步恢复，市场开始缓慢回调。BDI收报760点，涨7.6%；BCI收报1367点，涨6.4%；BPI收报772点，涨15.2%。海岬型船市场，上半周澳矿商出货积极，但下半周西澳飓风致出口受阻，上涨行情中断。巴拿马型船市场，随着气温下降，中国南方电厂补库存动力较足，煤炭需求增加，大西洋市场上南美货盘亦大量涌现，但空放运力挤压抑制运价反弹空间。
国内沿海散货市场：南方煤炭需求增加，但电煤博弈加剧抑制上涨空间。本周CCBFI收于1057.41点，与上周基本持平。随着南方气温下降，电厂耗煤明显增加，电厂存煤和港口库存下降较快；且由于春节临近，电厂存煤积极性提高。然而，由于取消了重点煤价格，电厂无法以优惠价格采购煤炭，加上年度合同即将签订，电煤博弈加剧，电厂有意增加进口煤，抑制运价上涨。
油轮市场：原油运价下跌，成品油运价小幅上涨。本周伦敦Brent原油现货价格收报110.64美元/桶，较上周跌0.60%；WTI原油价格收93.56美元/桶，涨0.50%。BDTI收报646点，跌6.24%；BCTI收报718点，涨2.57%。VLCC本周成交平稳，运价小幅波动，波斯湾地区运力过剩抑制了该区运价的上涨。
集装箱市场：年前“小旺季”货量持续回升，运价上涨。本周CCFI收报1122.36点，较上周+1.1%；SCFI收报1232.35点，较上期涨7.3%。受中国春节逐渐临近影响，主要航线如欧地线、美线需求均呈现持续回升状态，而前期船公司严格的运力控制计划仍在执行中，市场供需关系明显好转，欧线装载率在9成左右，地线和美线的装载率则在95%以上，部分航线爆舱。受运价支撑本周欧线涨价计划得以部分实施，而船公司也提出美线涨价计划。
投资策略：集运农历新年前“小旺季”需求增长属正常现象，但当前装载率是建立在大幅运力削减的基础之上，运价的保持主要取决于船公司的默契度和运力控制力度，而需求持续增长下运力调整是迟早的事（如马士基已经恢复欧线AE9航线），因此运价反弹幅度受限。值得注意的是，去年春节前后行业仍然深陷价格战，运价仅有当前运价的60%左右。而吸取了血的教训，行业已有一定默契，再度发生价格战的可能性微乎其微。另一方面，今年春节时间较去年晚了近2周，“小旺季”有望持续较长时间。因此今年集运行业Q1盈利有望同比扭亏并大幅改善，建议关注中海集运和中国远洋。
风险提示：欧美经济超预期回落、集运联盟瓦解等。
招商证券：有色金属 流动性担忧重启
基本面方面：上周锡价大涨4.73% ，锡的需求端没有明显改善，下游电子行业景气度并没有回到景气周期，但11月北美半导体BB值止跌回升带来良好预期。另外中国消费商和贸易商看涨后市，提前备货，加剧了市场的供应紧张。铜市场，中国12 月未锻造铜及铜材进口34.12 万吨，环比减少6.6%。铜下游需求没有明显改善，由于铜价高企，春节前消费商和贸易商少有备货，铜库存高企是限制铜价涨幅的最主要原因。预计春节前铜价难有更好表现。
贵金属：据中国春节还有一个月时间，传统的节前购金行为使得黄金需求明显增加，消费旺季支撑金价短期走高。但是中期来看，未来流动性担忧和美元走强都抑制金价走强。
后市展望：美国财政悬崖问题阶段性改善，中国PMI 数据显示中国经济企稳无虞。市场目前的关注点集中在需求的实质性改善，比如近两个月中强势上涨的锡、铅，无论是下游需求的好转，还是库存的下降，都将给金属价格提供支撑。1 月中国由于临近春节，现货交易将趋于清淡，因此预计 1 月基本金属市场很难找到实质性支撑，将维持高位震荡。
招商证券：水泥建材 水泥价格淡季下调幅度加大 机会在逐步形成中
水泥：上周全国水泥均价环比下跌 1.31%，华东地区上海、南京、杭州、南昌和中南地区郑州、武汉、广州等地价格下跌 10-30 元/吨不等。库存：全国水泥库容比为 71.8%，环比上升 0.1 个百分点。全国熟料库存为 81.9%，环比升2.5 个百分点，全国超过一半的监测城市熟料库存上升。停窑：东北三省及河北停窑执行较好，华东地区山东、淮海区域、苏锡常、浙北、江西等地多计划停窑1个月左右，1 月中下旬将陆续开始，执行情况需要跟踪；中南地区河南、湖北、广东、广西计划停窑15-50 天不等，停窑时点以2 月份居多。
玻璃：价格：仍维持北涨南跌态势，但波动幅度均不大。玻璃-纯碱重油差上升0.4元/重箱。库存：上旬全国浮法玻璃库存2826 万重箱，环比上升18万重箱。石膏板：成本端美废价格上涨3%。
PCCP： 1 月 9 日，河北省南水北调办公室在南水北调配套工程征迁安置工作会议上透露，邢清、保沧干渠将于2月26日开工建设。
上周要闻：1、城镇化十年规划纲要已上报国务院； 2、发改委等多部门正编制沿边地区开发规划；3、住建部要求加强城镇供水设施改造等；4、金隅股份与中铁十一局签署战略合作协议，西南水泥与台泥签订泸州、贵州部分企业并购协议，中航三鑫中标 2.5亿幕墙工程，巨龙将在阜阳设立合资子公司等。
投资策略：上周水泥板块的调整一来自于大盘二来自于华东价格的进一步下跌 30 元/吨，目前价格与低点仍有 20-30 元/吨的距离。这在我们预期之内，但超出部分市场预期，我们把12月以来的下跌归于严寒天气提前到来，以及部分厂家坚持走量策略。我们认为本轮协同的特征会体现为淡旺季波动幅度加大，但方向还是由基本边际供需决定。我们更看重的是，下跌后能否上涨？我们认为在基建、地产复苏，以及新增产能有限的情况下，今年 3 月后华东价格较大可能会回升，出货回升后价格回升力度不会弱。此外既然今年10 月能有协同限产，我们认为今年旺季达成限产也是大概率事件，因此对下跌幅度超预期导致的股价下跌将是买入机会，在波动幅度大的情况下，我们仍主推海螺。近期玻璃的上涨与太阳能的反弹有关。其他建材仍推荐北新，关注玻纤、开尔、伟星。风险因素：需求疲弱，协同无法建立。
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